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　　出品：新浪财经上市公司防守院

　　作家：昊

　　在车载镜头、AR/VR光学、机器视觉等新兴科技边界巨大市集出路的运行下，光学成像行业的上市公司正掀翻一轮以并购整合、定增融资为标识的老本运作上升。

　　日前，奥比中光正在鼓舞定增事项，拟融资9.8亿用于扩产，而公司货币资金、结构性入款和大额存单等银行入款和答理共计高达20亿，远超有息欠债。

　　值得真贵的是，上市后仅一年，2023年奥比中光就商酌15亿边界的定增，最终由于各式原因失败；2025年公司再启21亿元定增，尔后又两次调降融资额，定增融资的意愿颇为热烈。

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　　四肢机器东说念主和AI 3D视觉边界上市公司，奥比中光频年研发开销金额不增反降，毛利率也显赫低于可比公司。

　　与此同期，公司通过回购股票，以约16元/股的行权价钱，仅向包括3名外籍职工在内的5名对象推行股权激勉，按当今股价商量，浮盈已超5倍。

　　一方面坚捏定增融资，另一方面回购股份向一丝数高管以廉价、低门槛进行股权激勉，奥比中光一系列举措值得关爱。

　　现款、入款、存单共计超20亿 两次调降募资额仍欲定增融资9.8亿

　　日前，奥比中光透露向特定对象刊行A股股票预案（二次窜改稿），赓续鼓舞定增事项，拟融资9.8亿元，用于机器东说念主AI视觉与空间感知技巧研发平台形态和AI视觉传感器与智能硬件制造基地成就形态。

　　值得真贵的是，收敛2025年三季度末，奥比中光账面货币资金6.13亿，结构性入款等交往性金融金钱约4亿，大额存单等债权投资超10亿，银行入款答理等共计超20亿，而同期有息欠债仅1亿元，欠债率始终保管在10%傍边，公司并不缺钱。

　　2022年7月，奥比中光在科创板上市，IPO遐想募资19.45亿，履行募资12.40亿。

　　上市整整一年之后，2023年7月，奥比中光告示定增，拟召募资金不朝上15.05亿元，用于3D视觉感知商量形态成就。不外，澳门新浦京游戏app2024年2月，公司以“市集环境变化”为由，拆开了上述定增事项。

　　2023年8月27日，证监会发布《统筹一二级市集均衡优化IPO、再融资监管安排》的文献，新规条件“最近两年连结亏本的上市公司，再融资预案董事会决策日距离上次召募资金到位日不得低于18个月”，而且“上市公司再融资预案董事会召开时，上次召募资金应当基本使用结束”。

　　但是，奥比中光2018-2022年已连结5年亏本，同期，收敛2023年6月30日，首发募资使用程度仅约60%，远未达到“基本使用结束”的标准。

　　此外，公司在定增拆开公告日25.52元的股价，也大幅低于37.81元的定增价。

　　2025年4月，奥比中光再启新一轮定增遐想，拟募资21.87亿，用于机器东说念主AI视觉形态、芯片研发形态，以及补充流动资金。尔后，公司又先后将拟募资额降至19.18亿和9.8亿。

　　上市后，即便阅历定增早死以及新一轮定增两次调降募资额，奥比中光仍不遗余力鼓舞定增，融资意愿之热烈可见一斑。

　　研发开销不增反降毛利率显赫偏低 仅5东说念主参与股权激勉浮盈超5倍

　　尊府清醒，奥比中光是国内“3D视觉第一股”，中枢业务是3D视觉感知家具的遐想、研发、坐褥和销售，技巧阶梯障翳结构光、iToF、双目等六大3D视觉技巧，主要诳骗于机器东说念主视觉、生物识别、工业检测、糜掷电子等边界。

　　四肢布局机器东说念主和AI 3D视觉等新兴边界的上市公司，2022年至2024年，奥比中光研发开销辞别为3.81亿、3.01亿和2.04亿，两年间下滑近一半，2025年前三季度为1.47亿，同比再降4%。

　　研发参加下滑的同期，奥比中光毛利率保管在40%-50%区间，也显赫低于奥普特、寒武纪等可比公司。

　　值得真贵的是，2024年10月，奥比中光告示2024年收敛性股票激勉遐想，拟通过二级市集回购A股曩昔股和/或定向刊行A股的容貌，以16.12元/股的价钱，向5名对象推行股权激勉，其中3名外籍职工。

　　按当今约102元的股价商量，上述5名职工已浮盈朝上5倍。

　　一方面坚捏定增融资，另一方面回购股份向一丝数高管以廉价、低门槛进行股权激勉，奥比中光一系列举措值得关爱。

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